# Ratingul României ajunge vineri la testul S&P. Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a urcat la aproximativ 7,6%

> S&P decide pe 2 octombrie dacă România păstrează ratingul BBB-. O retrogradare ar putea crește dobânzile și costurile de finanțare ale statului.

Publicat: 2 octombrie 2026, 14:00 · Autor: Diana Barbu · Categorie: [Economie](https://jurnalulnational.ro/stiri/economie/index.html.md) · Pagina web: https://jurnalulnational.ro/ratingul-romaniei-ajunge-vineri-la-testul-s-p-randamentul-titlurilor/ · Publicație: Jurnalul National

![Teancuri de bancnote românești](https://jurnalulnational.ro/wp-content/uploads/2026/10/psk-agentie-ratingul-romaniei-1024x538.jpg)

**S&P anunță vineri, 2 octombrie 2026, după închiderea piețelor, dacă menține ratingul suveran al României la BBB-, ultima treaptă recomandată investițiilor, sau îl coboară în categoria speculativă, cunoscută drept „junk”. O retrogradare ar putea reduce numărul investitorilor care pot cumpăra titluri de stat românești și ar pune o presiune suplimentară asupra dobânzilor plătite de stat.**


Decizia Standard & Poor’s (S&P) vine după luni în care România a funcționat cu un guvern interimar, într-o perioadă de încetinire economică și creștere a costurilor de finanțare, potrivit [Economedia.ro](https://economedia.ro/romania-la-un-pas-de-junk-sp-decide-vineri-daca-mentine-tara-la-ultima-treapta-a-ratingului-recomandat-investitiilor-in-plina-criza-politica.html). Fitch și Moody’s au păstrat România în categoria recomandată investițiilor.

Analiștii Erste consideră că menținerea ratingului este scenariul de bază, dar evaluează drept semnificativ riscul unei retrogradări. S&P ar putea aștepta evoluția situației politice și modul în care va fi construit bugetul pentru 2027 înainte de a coborî calificativul.

## Deficitul scade, dar criza politică rămâne punctul vulnerabil


Alexandru Nazare, ministrul interimar al Finanțelor, susține că România are argumente pentru păstrarea ratingului, între care reducerea deficitului și respectarea țintelor asumate. El recunoaște însă că instabilitatea politică apasă evaluarea agenției.

> „Am mare încredere, au fost discuții intensive cu Standard&Poor’s. Au venit în România, am stat în întâlniri. Atârnă destul de greu incertitudinea politică, dar avem și argumente solide legate de execuție”, a spus joi seara, la TVR, ministrul interimar al Finanțelor, cu o zi înainte ca agenția să facă anunțul.


Ministrul afirmă că incertitudinile politice au dus deja la creșterea dobânzilor și au provocat îngrijorarea investitorilor instituționali.

Ministrul estimează pentru 2026 un deficit de cash de 6,2% din produsul intern brut și un deficit ESA de 6% din PIB. El afirmă că ambele ținte sunt realizabile și sunt recunoscute ca atare de agențiile de rating.

S&P a reconfirmat în aprilie ratingul României la BBB-/A-3, cu perspectivă negativă. Agenția avertiza că o abatere importantă de la reducerea deficitului ar putea duce la retrogradare și estima următoarea evoluție, condiționată de aplicarea măsurilor de ajustare fiscală:


 	- un deficit bugetar de 7,7% din PIB în 2025;

 	- o scădere la 6,5% din PIB în 2026;

 	- o reducere la 5,5% din PIB în 2027.



Nazare afirmă că investițiile au crescut cu 25 de miliarde de lei, iar valoarea celor realizate până la sfârșitul lunii august a ajuns la 97 de miliarde de lei.

În întâlnirea de la Palatul Victoria cu delegația S&P, premierul interimar Ilie Bolojan a afirmat, la rândul său, că deficitul s-a redus cu peste 28 de miliarde de lei în primele șapte luni din 2026, comparativ cu aceeași perioadă din 2025.

În opinia lui Bolojan, continuarea ajustării bugetare presupune păstrarea reformelor, o administrație mai eficientă, restructurarea companiilor de stat și stabilirea priorităților pentru cheltuielile publice.

## Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a urcat la aproximativ 7,6%


Pentru titlurile de stat românești pe 10 ani, randamentul s-a situat în jurul valorii de 7,6%, fiind printre cele mai ridicate niveluri înregistrate în 2026. La această evoluție contribuie și incertitudinile referitoare la contextul politic și la evaluarea realizată de S&P.

O retrogradare cu o singură treaptă ar putea determina fondurile ale căror reguli permit investiții numai în instrumente din categoria recomandată investițiilor să își reevalueze expunerea pe datoria României. O bază mai mică de cumpărători eligibili poate reduce cererea pentru obligațiunile statului și poate împinge randamentele în sus.

Dobânzile mai mari ar majora cheltuielile bugetului cu finanțarea datoriei și ar lăsa mai puțini bani pentru investiții și alte cheltuieli publice. În cazul companiilor și populației, efectele s-ar putea transmite prin credite mai scumpe sau condiții de finanțare mai restrictive, în funcție de reacția piețelor și de deciziile instituțiilor financiare.

Retrogradarea nu ar însemna automat întârzieri la plata pensiilor și salariilor și nici o majorare imediată a tuturor dobânzilor bancare. Nazare afirmă că România nu se confruntă cu un risc imediat privind aceste plăți, dar consideră că problema guvernului interimar trebuie rezolvată în următoarele săptămâni.

Economistul Christian Năsulea arată că agențiile de rating evaluează în primul rând capacitatea statului de a-și rambursa datoriile. În opinia sa, continuarea consolidării fiscale ar putea susține ratingul chiar dacă România ar rămâne temporar cu un guvern interimar, în timp ce schimbarea direcției fiscale sau creșterea cheltuielilor fără acoperire ar putea afecta rapid evaluarea.

Christian Năsulea explică faptul că instabilitatea politică este un factor important în evaluarea S&P, agenție care acordă o pondere semnificativă riscului politic.

Economistul semnalează, de asemenea, efectele pe care o posibilă retrogradare le-ar avea asupra economiei și costurilor de finanțare. Cât de ample vor fi efectele va depinde de răspunsul piețelor și de măsurile luate ulterior de autorități.

## Bugetul pentru 2027 devine următorul test fiscal


S&P va analiza dacă reducerea deficitului este continuată prin bugetul pentru 2027. Încă din primăvară, agenția avertizase că o retrogradare ar putea fi provocată de prelungirea impasului guvernamental sau de imposibilitatea reducerii suplimentare a deficitului în anul următor.

Nazare spune că România are nevoie de un guvern cu puteri depline pentru adoptarea rectificării bugetare și pregătirea bugetului pentru anul următor. Potrivit ministrului, bugetul pentru 2027 trebuie adoptat până la sfârșitul acestui an, pentru ca România să poată beneficia de îmbunătățirea indicatorilor financiari și să limiteze costurile de împrumut.

Președintele Nicușor Dan susține că situația financiară a României este mai bună decât în urmă cu un an și că partidele pro-occidentale au ajuns la un consens privind continuarea ajustării fiscale. El a afirmat și că viitorul ministru al Finanțelor va fi un profesionist, într-un mesaj adresat investitorilor și creditorilor statului.