Scăderile rapide ale acțiunilor din sectorul software, provocate de presiunea în creștere a tehnologiei de inteligență artificială generativă, au creat oportunități semnificative pentru investitorii privați și cumpărătorii strategici. Acest context a transformat piața într-un teren propice pentru achiziții, având în vedere temerile legate de impactul AI asupra modelului de afacere SaaS. Companiile care erau anterior lideri în tehnologie trebuie acum să demonstreze valoarea lor în fața unei concurențe tot mai puternice, constituite din firme native de AI.
Analizând datele de pe piață, analiștii de la RBC Capital Markets au observat o creștere de 78% a numărului de tranzacții de fuziuni și achiziții (M&A) în sectorul software în acest an. Volumul tranzacțiilor private s-a dublat față de anii anteriori, iar evaluările scăzute, alături de dorința de a integra tehnologiile AI în companii cu venituri stabile, atrag din ce în ce mai mulți cumpărători. RBC a menționat că această subperformanță a sectorului software ar putea aduce cumpărători oportuniști care să profite de dezechilibrele de pe piață, în special în domeniul private equity. Deși nu există discuții concrete, ei au identificat 21 de firme cu un profil atractiv pentru achiziții.
Analiza RBC se concentrează pe companii cu baze solide de clienți și fluxuri constante de numerar, dar care nu au reușit să dezvolte o strategie clară în jurul inteligenței artificiale. Iată câteva exemple relevante:
Platforme de colaborare și productivitate
- Asana (ASAN): Această companie specializată în managementul proiectelor se confruntă cu presiunea concurenței din partea firmelor de AI. Deși fondatorii controlează structura de vot, RBC consideră Asana o potențială țintă de achiziție.
- DocuSign (DOCU) și Zoom (ZM): Aceste platforme pentru semnături electronice și videoconferințe resimt, de asemenea, presiunea concurenței. Dacă actualele strategii nu vor da rezultatele dorite, ele ar putea atrage atenția investitorilor privați.
Soluții cloud și securitate
- Box (BOX) și Dropbox (DBX): Ambele companii de stocare în cloud au acțiuni subevaluate. Analiștii consideră că ar putea exista potențial pentru achiziții strategice sau restructurări sub control privat.
- Qualys (QLYS) și Varonis (VRNS): Aceste firme sunt lideri în securitatea cloud și gestionarea datelor. Ele ar putea completa portofoliile marilor platforme tehnologice sau ale fondurilor de private equity.
Un nou val de consolidări în software
În ciuda reglementărilor care încetinesc mișcările marilor companii tehnologice, investitorii privați beneficiază de o mai mare libertate de acțiune. RBC estimează că ritmul tranzacțiilor va accelera pe măsură ce piața se stabilizează. Succesul în acest context va depinde de capacitatea de a reseta așteptările pentru companiile achiziționate. Investitorii privați pot scoate firmele de pe bursă, le pot restructura și pregăti pentru integrarea AI, fără presiunea rezultatelor financiare trimestriale.
Pentru investitori, temerile legate de AI care au dus la deprecierea valorii acțiunilor software ar putea deveni un motor al unei noi perioade de creștere. Această creștere nu va fi bazată pe entuziasm exagerat, ci pe o căutare pragmatică a valorii pe piața secundară.
Lista completă a companiilor potențial vizate
Analiștii au grupat companiile urmărite pe categorii funcționale:
- Managementul datelor: Confluent (CFLT), Elastic (ESTC), Teradata (TDC)
- Educație și dezvoltare: Coursera (COUR), GitLab (GTLB)
- Suport IT și operațiuni: PagerDuty (PD), N-Able (NABL), Rapid7 (RPD)
- Comunicare și servicii: Five9 (FIVN), NICE (NICE), Fastly (FSLY)
- Infrastructură hybrid-cloud: Nutanix (NTNX)
- Analiza de marketing: Zoominfo (GTM)
- Securitatea financiară: Gen Digital (GEN)
Fiecare dintre aceste companii are puncte forte care pot atrage cumpărători interesați să-și consolideze portofoliile în contextul noilor tehnologii AI. De exemplu, Coursera dispune de o bază mare de utilizatori și parteneriate AI. GitLab se diferențiază prin instrumente pentru dezvoltatori și securitate. Five9 și NICE sunt apreciate pentru soluțiile de contact center, iar Fastly se remarcă prin tehnologia edge computing.
Perspective pentru piața software
Scenariul anticipat de RBC sugerează o schimbare semnificativă în sector. Companiile mici și mijlocii cu tehnologii complementare ar putea fi integrate în platforme mai mari, iar fondurile de private equity ar putea accelera tranziția către AI. Totuși, integrarea tehnologiilor AI necesită investiții considerabile și expertiză specializată. Nu toate achizițiile vor transforma modelele de afaceri într-un mediu dominat de AI.
În prezent, analiștii subliniază că dislocările din piață creează o oportunitate unică. Cumpărătorii care acționează rapid și strategic pot obține avantaje semnificative în această nouă eră tehnologică.
