Cât este inflația prognozată de BCR, dar şi cursul valutar
Prognoza inflației a fost revizuită în sus de BCR. De asemenea, cursul valutar cunoaște schimbări. Pe fondul unei rate anuale a inflației mai ridicate decât se anticipa în aprilie, precum și al unei deprecieri bruște a leului, Banca Comercială Română (BCR) a anunțat că a revizuit în creștere estimările privind inflația pentru finalul anului. Economiștii de la ING Bank atrag atenția că presiunile inflaționiste ar putea fi amplificate de modificările fiscale preconizate în lunile următoare.
Inflația persistă în zona de 5%, cu variații sectoriale semnificative
Chiar dacă rata anuală a inflației s-a menținut la 4,9% în aprilie – conform prognozelor centralizate de Bloomberg – evoluția prețurilor rămâne tensionată. BCR a anticipat o scădere ușoară, în timp ce ING a prognozat o creștere modestă, dar stabilizarea inflației în jurul pragului de 5% devine tot mai evidentă.
Astfel, „Inflația pare că s-a stabilizat în jurul a 5% în ultima jumătate de an – și chiar în ultimul an, dacă excludem scăderea temporară din toamna trecută.”
În acest sens, presiunile cele mai mari se mențin în sectorul alimentelor, unde s-a înregistrat o inflație lunară de 0,8%, și în cel al serviciilor, unde prețurile au crescut cu 0,5%. În schimb, bunurile nealimentare au cunoscut o scădere de 0,7%, în mare parte datorită ieftinirii gazelor (−12%) și carburanților (−4%).
Comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent, prețurile la alimente au crescut cu 5,6%, serviciile cu 6,8%, iar bunurile nealimentare cu 3,5%. Inflația de bază – un indicator care exclude elementele volatile și este atent urmărit de Banca Națională a României – a crescut de la 5% în februarie la 5,3% în aprilie.
Efectul deprecierii leului și incertitudinea fiscală
Moneda națională a pierdut aproximativ 2,4% din valoare față de euro într-o singură săptămână, în contextul rezultatelor primului tur al alegerilor prezidențiale. Această depreciere neașteptată a contribuit semnificativ la reevaluarea riscurilor inflaționiste de către BCR.
În opinia sa, „Având în vedere surpriza negativă din aprilie și pentru a ține cont de o depreciere valutară mai pronunțată la începutul perioadei, revizuim în creștere prognoza noastră privind inflația la sfârșitul anului la 4,0%, față de 3,7% față de anul precedent. Aceasta se întâmplă într-un scenariu fără modificări ale impozitelor”, explică Vlad Ioniță, analist BCR.
De asemenea, banca a actualizat estimarea pentru sfârșitul anului 2026, anticipând o inflație de 3,4%, în urcare de la prognoza anterioară de 3%.
ING Bank menține prognoza de 5% pentru acest an, considerând că riscurile majore provin din posibilele modificări fiscale. Economiștii băncii afirmă, de asemenea, că efectul deprecierii leului se va resimți treptat în lunile următoare.
În afirmaţiile sale, „Privind în perspectivă, recentul episod de depreciere a cursului valutar ar trebui să înceapă să adauge treptat presiuni în creștere în lunile următoare, deși prețurile la energie, aparent mai favorabile, ar putea compensa o parte din impact. În acest stadiu, previziunile noastre nu indică o altă depreciere valutară pentru restul anului, deși sunt posibile unele depășiri temporare.”
„Pe termen scurt, riscurile la adresa prognozelor noastre privind inflația ar putea proveni și din pachetul fiscal anticipat, dar acest lucru depinde în mare măsură de forma finală a măsurilor”, precizează Valentin Tătaru și Ștefan Posea, economiști ING Bank România.
BNR urmează să publice o nouă prognoză de inflație
Banca Națională a României prognoza anterior o inflație de 4,6% pentru finalul lunii martie și 3,8% pentru sfârșitul anului. Însă oficialii instituției au transmis că evoluțiile recente indică valori ce depășesc aceste estimări. Noua prognoză va fi inclusă în raportul de inflație ce urmează să fie publicat săptămâna viitoare.
Dobânda-cheie rămâne la 6,5%, dar sunt posibile reduceri
Rata dobânzii-cheie, aflată la 6,5% din august 2024, ar putea fi redusă în cursul acestui an – o decizie care depinde de mai mulți factori, printre care și adoptarea unui plan fiscal coerent care să reducă deficitul bugetar și să prevină o retrogradare a ratingului de țară.
ING anticipează o reducere totală de 0,5 puncte procentuale până la finalul anului. BCR consideră că prima ajustare a ratei dobânzii ar putea avea loc în luna august, cu condiția ca mediul macroeconomic să se stabilizeze, conform publicației Profit.
Aşadar, inflația rămâne astfel o problemă complexă, alimentată atât de factori interni (precum fiscalitatea și politica monetară), cât și de contexte externe, cum ar fi cursul de schimb sau prețurile la energie. Într-un astfel de climat, evoluțiile economice sunt mai greu de anticipat, iar politicile publice joacă un rol crucial în menținerea stabilității.
Sursa: financiarul.ro
