Bursa românească depășește piețele europene cu cea mai mare creștere din regiune
O investiție de 10.000 de lei la începutul lui 2025 s-ar fi transformat în 15.500 de lei până la finalul anului, dacă ai fi mizat pe media pieței. Performanța a făcut din Bursa de la București cea mai profitabilă din Uniunea Europeană, cu o creștere istorică de 55% a indicelui BET-TR, care include și dividendele. Este cel mai bun an pentru investitorii locali din 2009 încoace. Rezultatul este cu atât mai spectaculos cu cât nimeni nu ar fi pariat pe el în primăvară. Articolul de față explică ce a declanșat explozia, care au fost acțiunile-rachetă ale anului și, mai ales, ce spun brokerii că ne așteaptă în 2026.
De la agonie la extaz în șase luni
Anul 2025 nu a început deloc sub auspicii bune. Până pe 15 mai, indicele principal BET era chiar pe minus, cu circa 3% sub nivelul de la începutul anului. Tensiunile politice, un deficit bugetar mare, dobânzile încă ridicate și îngrijorările generale privind finanțele publice țineau investitorii pe jar. Puțini se încumetau să cumpere acțiuni românești.
Schimbarea de sentiment a venit în a doua jumătate a anului. Alegerea unui președinte centrist, Nicușor Dan, și formarea unei coaliții largi de guvernare au calmat apele și au redat încrederea investitorilor. Din acel moment, bursa a intrat pe un raliu susținut, încheind anul la un maxim istoric de 24.439 de puncte pentru indicele BET. Capitalizarea totală a companiilor listate a depășit în premieră pragul simbolic de 500 de miliarde de lei (peste 100 de miliarde de euro), un semn de maturizare a pieței, conform datelor agregate de BVB. La finalul anului, valoarea pieței ajunsese la 538 de miliarde de lei.
Calcul concret: 10.000 de lei transformați în 28.000
Randamentul mediu de 55% ascunde, de fapt, performanțe individuale extraordinare. Sectorul energetic a fost, de departe, vedeta anului 2025. Cine a avut inspirația și curajul să investească în companiile potrivite a obținut câștiguri mult peste medie.
Să facem un calcul simplu. O investiție de 10.000 de lei la 1 ianuarie 2025 ar fi arătat astfel la 31 decembrie:
- În campioana absolută, Transgaz (TGN): Acțiunile au explodat cu 180%. Suma investită s-ar fi transformat în 28.000 de lei.
- În Electrica (EL) sau Transelectrica (TEL): Cu creșteri de aproape 98%, respectiv 97%, suma ar fi ajuns la circa 19.700 – 19.800 de lei.
- În Romgaz (SNG): O creștere de 93% ar fi dus investiția la 19.300 de lei.
- În Digi Communications (DIGI): Un avans de 80% ar fi însemnat un câștig de 8.000 de lei, ajungând la un total de 18.000 de lei.
Chiar și giganții pieței au performat solid. OMV Petrom (SNP), cea mai mare companie listată, a crescut cu 40,5%, iar băncile BRD și Banca Transilvania (TLV) au adus randamente de 40%, respectiv 33%. Dar nu toate acțiunile au participat la petrecere. Hidroelectrica (H2O), listată cu mare fast în 2023, a avut o evoluție modestă de doar 2,2%. Mai rău, unii investitori au pierdut bani cu Antibiotice Iași (ATB), care a scăzut cu 3,7%, sau cu Sphera Franchise Group (SFG), minus 6%.
Ce urmează în 2026? Prudența e cuvântul de ordine
După un an fabulos, brokerii avertizează că ritmul nu poate fi susținut la nesfârșit. Specialiștii consultați de Financial Intelligence se așteaptă la o evoluție favorabilă și în 2026, dar cu randamente mult mai moderate. Cuvântul cheie pentru noul an este „prudență”.
„După un an excepțional, este firesc să ne așteptăm la o evoluție mai echilibrată a pieței”, consideră Monica Ivan, de la BRK Financial Group, care atrage atenția asupra evaluărilor deja ridicate.
Antonio Oroian de la Goldring nu exclude posibilitatea unor corecții, mai ales în prima parte a anului. El subliniază că stabilitatea politică și contextul extern vor fi factori cheie. O veste bună, precum un acord de pace în Ucraina, ar putea genera noi oportunități pentru companiile românești. Încrederea generală este că, în absența unor șocuri majore, bursa va închide și anul 2026 pe plus, însă investitorii vor trebui să fie „mai activi și mai selectivi”.
Dividende mai mici, dar mai multe companii noi la bursă
O altă schimbare anticipată pentru 2026 vizează dividendele. Randamentul acestora, adică raportul dintre dividendul pe acțiune și prețul acțiunii, probabil va scădea. Lucian Isac de la Estinvest explică fenomenul: nu pentru că firmele vor avea profituri mai mici, ci pentru că prețurile acțiunilor au crescut atât de mult. Monica Ivan adaugă că scăderea este una „matematică” și nu exclude ca unele companii să prefere programele de răscumpărare de acțiuni în detrimentul dividendelor clasice, pe fondul schimbărilor de fiscalitate.
Vestea bună vine din zona listărilor. Anul 2025 a fost unul record, cu 98 de listări de acțiuni și obligațiuni care au atras 6,5 miliarde de euro. Brokerii cred că trendul va continua. Lucian Isac se așteaptă la un „aflux de noi emitenți”, atât pe piața principală, cât și pe cea secundară, AERO. El remarcă un semn de maturitate al pieței: investitorii, inclusiv cei de retail, au devenit mai riguroși și nu mai subscriu în orice ofertă, dovadă fiind unele plasamente care nu s-au încheiat cu succes în 2025. În timp ce statul ar putea aduce la bursă noi companii, interesul pentru obligațiunile corporative ar putea fi temperat de concurența titlurilor de stat Fidelis, care încă oferă randamente atractive, de peste 7% net.
