Banca Japoniei (BOJ) ar putea majora dobânda de referință la ședința de politică monetară din decembrie 2025. Guvernatorul Kazuo Ueda analizează atenționat factorii ce ar putea influența această decizie.
Într-un context economic caracterizat de un ritm ascendent al salariilor și o diminuare a incertitudinilor legate de tarifele comerciale americane, o astfel de modificare devine tot mai probabilă.
Care sunt factorii favorabili unei creșteri a dobânzii
Kazuo Ueda a subliniat că condițiile economice actuale susțin ipoteza că dobânda va crește. Din perspectiva sa, comportamentul corporațiilor în stabilirea salariilor are un impact semnificativ. Businessurile se concentrează pe menținerea unor salarii competitive în contextul deficitului de forță de muncă.
Primăvara următoare va fi crucială pentru negocierea salariilor. Dacă odată cu aceste negocieri comportamentul companiilor rămâne neschimbat, o majorare a dobânzii va deveni și mai plauzibilă.
Mobilizarea sindicatelor, care cer majorări de cel puțin 5% în 2026, susține această idee. Anul fiscal a înregistrat deja cea mai mare creștere a salariului minim din istorie, având o creștere de peste 5%, ceea ce sugerează o stabilizare economică.
Contextul economic și deciziile Băncii Japoniei
Din luna ianuarie 2025, BOJ a menținut dobânda de referință la 0,5%, cel mai înalt nivel din 2008. Anul 2023 a marcat sfârșitul unui deceniu de politici monetare ultra-relaxate, iar rata inflației de bază a rămas la 2% sau peste pentru o perioadă extinsă. O posibilă creștere de un sfert de punct procentual la ședința din decembrie ar putea ridica dobânda la 0,75%, un record al ultimelor trei decenii.
Economiștii sunt de părere că o astfel de creștere va avea loc, conform unui sondaj realizat de Reuters. Întărirea yenului și creșterea costurilor importurilor ca urmare a devalorizării yenului față de dolar adaugă presiune asupra economiei japoneze. Acesta este un alt factor ce motivează o corecție în politicile monetare.
Influențele schimbărilor de politică asupra piețelor
În primul rând, devalorizarea yenului față de dolar a generat efecte semnificative. Inflația din Japonia, ce a rămas la 3%, este influențată și de nivelurile înalte ale obligațiunilor guvernamentale. O întărire a yenului ar putea perturba piețele mondiale și ar avea un impact asupra tranzacțiilor de tip „carry trade”. Companiile și investitorii implicați pe plan internațional urmăresc cu atenție deciziile BOJ.
Relația dintre guvern și Banca Japoniei
Într-un mediu politic complex, guvernul condus de prima ministră Sanae Takaichi se focalizează pe stimularea consumului intern prin creșterea salariilor. După discuțiile cu Ueda, Ministrul de Finanțe Satsuki Katayama a anunțat că nu se opune unei creșteri a dobânzilor. Strategii susțin că BOJ încearcă să comunice clar intențiile sale piețelor pentru a minimiza surprizele.
Cât de importante sunt deciziile Băncii Japoniei
Japonia, o economică majoră, a fost printre ultimele fără creșteri însemnate ale dobânzilor. În contextul reinflamării inflației, banca centrală vizează o politică monetară normalizată. Cu un bilanț care a depășit PIB-ul Japoniei și datoriile guvernamentale ce au ajuns la peste 200% din PIB, majorarea prea rapidă a dobânzilor ar putea crea dificultăți economice și ar influența negativ costurile de finanțare ale guvernului.
Aşadar, deciziile Băncii Japoniei din luna decembrie vor juca un rol esențial pe scena economică mondială și vor influența direcția în care se îndreaptă economia japoneză. Ajustarea politicii monetare va fi un test pentru stabilitatea economică și fiscală a Japoniei, cu efecte simțite și pe plan global.
