Credit Suisse și SVB: sistemul bancar global este în criză?

Sistemul bancar global a fost în frământări în ultimele două săptămâni după o serie de prăbușiri uimitoare de bănci în Europa și Statele Unite.

În ciuda unei serii de pachete de salvare pentru creditorii cu probleme și a asigurărilor guvernelor și autorităților financiare de reglementare, preocupările cu privire la sănătatea sistemului financiar global persistă după prăbușirea Silicon Valley Bank (SVB) pe 10 martie.

Chiar dacă economiștii avertizează împotriva comparațiilor cu falimentele băncilor care au precipitat criza financiară din 2007-2008, investitorii sunt supărați pe fondul speculațiilor că alte instituții financiare ar putea avea în curând probleme.

RecomandăriDespre economia Rusiei. Cifrele care anunta prabusirea sistemului bancar

Ce se află în spatele tulburărilor continue din sectorul bancar?

În timp ce autoritățile de reglementare din SUA sperau să susțină încrederea prin garantarea depozitelor la SVB și la Signature Bank, centrată pe criptomonede la începutul acestei luni, prăbușirea Credit Suisse în weekend a reaprins temerile de contagiune în sectorul financiar.

Spre deosebire de SVB, o bancă de nivel mediu, Credit Suisse este un uriaș financiar – suficient de mare încât să fie printre cele 30 de bănci considerate a fi de importanță sistemică pentru economia globală.

Banca cu sediul în Zurich deținea active de aproximativ 1,1 trilioane de dolari în 2021, potrivit S&P Global, devenind-o pe locul 45 cel mai mare creditor din lume. Prin comparație, SVB, a 16-a cea mai mare bancă din SUA, a avut aproximativ 209 miliarde de dolari în active anul trecut.

RecomandăriAgenția S&P Global Ratings a îmbunătățit evaluarea creditului Renault SA, de la BB+ la BBB-

Deși Credit Suisse a fost urmărit de îngrijorări cu privire la sănătatea sa financiară de ani de zile după o serie de scandaluri, vânzarea băncii către UBS a dat duminică o lovitură imaginii Elveției ca un paradis al stabilității financiare și a stârnit volatilitate pe piețele financiare.

În timp ce unele acțiuni ale băncilor au crescut la știrile despre tranzacție de luni, marii creditori, inclusiv HSBC și Standard Chartered, și-au văzut prețurile acțiunilor scăzând. Marți, acțiunile asiatice și-au recăpătat teren, în semn de diminuare a nervozității, cel mai larg indice al acțiunilor din Asia-Pacific al MSCI din afara Japoniei crescând cu 0,4%.

First Republic, una dintre băncile regionale din SUA aflate sub presiune în ultimele zile, și-a văzut prețul acțiunilor scăzând cu aproape 50 la sută, pe fondul temerilor că creditorul din San Francisco ar putea avea nevoie de un al doilea salvare la numai câteva zile după ce a primit un ajutor de 30 de miliarde de dolari de la cea mai mare din SUA. bănci, inclusiv JPMorgan Chase, Bank of America și Wells Fargo.

RecomandăriCare este tendinţa ROBOR şi ce urmează pentru creditele bancare?

În ciuda faptului că are scopul de a potoli panica pieței, natura preluării Credit Suisse a stârnit, de asemenea, neliniște.

În cadrul planului de salvare, autoritățile elvețiene au marcat valoarea de 16 miliarde de franci elvețieni (17 miliarde de dolari) a obligațiunilor la zero, lăsând în același timp acționarilor să păstreze aproximativ 3 miliarde de franci (3,2 miliarde de dolari) din investiția lor.

Acea decizie a schimbat norma îndelungată în recuperarea datoriilor conform căreia acționarii, nu deținătorii de obligațiuni, ar trebui să sufere cele mai mari pierderi – ultrajându-i pe cei care și-au pierdut toate investițiile.

Unii deținători de obligațiuni au susținut că mișcarea este împotriva legii și au ridicat amenințarea unei acțiuni legale.

Iris Chiu, profesor de drept corporativ și reglementare financiară la University College London, a spus că băncile ar putea fi mai vulnerabile la „contagiunea informațională” și panica pieței în urma reformelor de după 2008, care pun acționarii pe cârlig de pierderi pentru a-i scuti pe contribuabili.

„Aceasta înseamnă că, dacă o verigă slabă este expusă, investitorii devin paranoici în privința adulmecării altor verigi slabe pentru a vinde active sau a retrage pasive”, a spus Chiu pentru Al Jazeera.

„Cred că o mare parte din aceasta are de-a face cu creșterea datoriilor „incapabile de salvare” pe care băncile le-au emis pentru a-și consolida pozițiile de capital – aceștia pun pe acționari și creditori pe cârlig mai întâi înainte de salvarea statului și îi pot face pe investitori mai puternici. sensibil în perioadele de incertitudine. Din nefericire, cauțiunea poate exacerba percepția asupra crizei bancare și apoi duce la profeții care se îndeplinesc singure cu privire la criza bancară.”

Fuziunea Credit Suisse cu UBS, cea mai mare bancă din Elveția, a ridicat, de asemenea, îngrijorări cu privire la proliferarea mai multor instituții considerate „prea mari pentru a eșua”.

Thorsten Beck, directorul Școlii de Banca și Finanțe din Florența, a descris preluarea ca fiind o „idee teribilă, creând o instituție și mai mare, prea mare pentru a eșua”.

„Dar arată din nou că toate discuțiile despre recapitalizarea înainte de criză sunt uitate rapid când lucrurile se îndreaptă spre sud”, a spus Beck pentru Al Jazeera.

Ce se poate face pentru a opri panica?

După mai multe salvari bancare deja, există indicii că autoritățile plănuiesc noi acțiuni pentru a consolida încrederea.

În SUA, autoritățile de reglementare financiare iau în considerare garantarea temporară a tuturor depozitelor bancare, care în prezent sunt protejate până la doar 250.000 de dolari, a raportat luni Bloomberg News.

Autoritățile de reglementare au anunțat mișcări similare pentru a garanta toate depozitele la SVB și Signature, după ce acei creditori au intrat în dificultate la începutul acestei luni.

Extinderea protecției la toate depozitele ar ridica întrebări cu privire la hazardul moral, situația în care un investitor sau un deponent are un stimulent să își asume riscuri mai mari datorită cunoștințelor că nu va suferi pierderi.

„Cred că SVB va forța o regândire a cadrului de reglementare. Tratamentul depozitelor neasigurate este, evident, o parte semnificativă a problemei”, a declarat David Skeel, profesor de drept corporativ la Facultatea de Drept de la Universitatea din Pennsylvania, pentru Al Jazeera.

„Sunt în pericol din punct de vedere legal, dar autoritățile de reglementare bancare îi salvează aproape întotdeauna, datând de la eșecul din 1984 al Continental Illinois. Această situație îmi amintește de „ambiguitatea constructivă” cu privire la dacă marile bănci vor fi salvate în 2008, ceea ce sa dovedit a fi dezastruos. Așteptările, dar nicio certitudine a unui plan de salvare funcționează adesea prost. Mi se pare că autoritățile de reglementare trebuie să elaboreze linii directoare clare cu privire la deponenții care vor fi și nu vor fi protejați.”

Pe termen lung, democrații, inclusiv președintele american Joe Biden, au semnalat necesitatea de a înăspri supravegherea băncilor, inclusiv restabilirea prevederilor cheie ale reformelor Dodd-Frank care au fost anulate sub administrația fostului președinte Donald Trump.

Printre schimbările căutate de democrați, care probabil s-ar confrunta cu rezistența republicanilor, se numără restabilirea pragului de 50 de miliarde de dolari pentru băncile „prea mari pentru a eșua” supuse unor teste de stres menite să evalueze capacitatea lor de a rezista unei recesiuni economice grave.

Am putea să ne îndreptăm spre o prăbușire a sistemului bancar global?

Majoritatea economiștilor consideră că acest lucru este puțin probabil, deși sunt posibile tulburări la mai multe instituții financiare.

Nu numai că autoritățile au acționat rapid pentru a limita consecințele, dar și reglementarea financiară a fost înăsprită semnificativ de la ultima criză financiară globală.

În comparație cu 2007-08, de exemplu, băncilor li se cere să aibă mult mai mult capital la îndemână pentru a face față unei scăderi severe.

„Sistemul bancar global nu este pe cale să se prăbușească”, a spus Beck. „Ceea ce vedem: odată cu retragerea valului, vedem cine a înotat gol. Credit Suisse nu este o surpriză – având în vedere problemele anterioare – la fel ca și câteva dintre băncile mijlocii din SUA. Ar putea fi afectate alte bănci europene? Da, posibil, dar acest lucru nu ar fi același lucru cu un colaps. În general, sistemul bancar este semnificativ mai puternic decât a fost în 2008, iar autoritățile sunt mult mai bine pregătite să abordeze situația din timp.”

„Efectul eșecului SVB a fost mai susținut și mai larg decât mă așteptam”, a spus Skeel. „Am anticipat că va exploda rapid, având în vedere idiosincrazia SVB și, evident, nu a fost cazul. Dar tot nu cred că este probabil să declanșeze o criză bancară majoră.”

Sursa – www.aljazeera.com