Economia germană, parte esențială a zonei euro, se confruntă cu provocări semnificative. În luna decembrie 2025, sectorul privat din Germania a suferit al doilea declin consecutiv. Factorii principali sunt stagnarea comenzilor noi și reducerea producției industriale.
Indicele PMI Compozit a alunecat la 51,5 puncte, cel mai slab nivel din august. Sectorul manufacturier a intrat mai adânc în contracție.
Declinul industriei manufacturiere
În luna decembrie, indicele PMI pentru industria manufacturieră a scăzut la 47,7 puncte, față de 48,2 în luna noiembrie, sub așteptările analiștilor, care prognozaseră 48,5 puncte. Având în vedere că Germania este principalul exportator european de bunuri industriale, această scădere este îngrijorătoare.
Comenzile noi pentru fabrici au înregistrat din ianuarie 2025 cea mai severă scădere. Vânzările la export s-au diminuat pentru a patra lună consecutiv, din cauza cererii scăzute din Asia, Europa și America de Nord. Producția industrială efectivă a scăzut pentru prima dată în zece luni. Produsele germane sunt afectate de incertitudinile clienților și de declinul cererii externe.
Sectorul serviciilor rămâne în creștere, dar avansează lent
Deși sectorul serviciilor continuă să crească, ritmul s-a încetinit. Indicele PMI a scăzut ușor la 52,6 puncte de la 53,1 în luna anterioară. Dinamica pozitivă s-a estompat treptat, dar activitatea rămâne deasupra pragului de 50 de puncte, indicând expansiune.
Furnizorii de servicii au raportat creșteri modeste ale comenzilor noi în ultimele trei luni. În timp ce cererea internă rămâne relativ stabilă, presiunile externe și incertitudinile geopolitice descurajează investițiile companiilor.
Increderea afacerilor în declin
Încrederea companiilor germane a atins minimul din ultimele opt luni. Motivele sunt preocupările economice și incertitudinile geopolitice. Economistul-șef al Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, a descris declinul sectorului manufacturier ca fiind „dezastruos”.
Totuși, optimismul producătorilor industriali a crescut atingând un maxim de șase luni. Acest optimism s-a manifestat pe fondul anunțurilor guvernamentale legate de noile proiecte de infrastructură și extinderea capacităților de apărare.
Tendinţele în ocuparea forței de muncă?
La capitolul muncă, ocupația în sectorul privat german a continuat să scadă în luna decembrie. Deși ritmul de declin s-a redus față de luna noiembrie, tendința este încă negativă. Crearea de locuri de muncă în sectorul serviciilor a compensat parțial reducerile din industria manufacturieră. Companiile sunt reticente în angajare având în vedere cererea scăzută și incertitudinile economice.
Contextul mai larg al zonei euro
Germania, ca motor economic al zonei euro, generează aproximativ un sfert din PIB-ul regiunii. Slăbiciunea sa economică pune presiune pe blocul monetar. În contrast, în noiembrie 2025, indicele PMI compozit al zonei euro a fost de 52,8 puncte, un nivel constant.
Serviciile au compensat slăbiciunile industriei, dar diferențele între sectoare ridică semne de întrebare privind viabilitatea economică.
În plus, provocările economice ale Franței și creșterea din sudul Europei consolidează incertitudinea. Franța întâmpină probleme similare, iar instabilitatea politică afectează investițiile.
În schimb, Spania a înregistrat cea mai rapidă creștere a activității în sectorul privat, iar Italia și Grecia își mențin expansiunile.
Perspectivele economice și rolul BCE
Banca Centrală Europeană monitorizează evoluțiile economice pentru viitoarele decizii monetare. În contextul unei inflații de bază persistente de 3,8% în noiembrie 2025, reducerea ratelor dobânzii devine tot mai complicată. Industria manufacturieră din zona euro se află în contracție de aproape trei ani, cu cererea de bunuri europene la un nivel scăzut.
În viitor, economia germană ar putea avea maxim o creștere marginală. Proiectele guvernamentale vor avea efecte pozitive doar dacă creșterea comenzilor determină un efect multiplicator în economie.
Astfel, angajații din companiile germane sunt mai predispuși să investească în servicii, contribuind astfel la stimularea consumului intern.
