Refuz de 4 miliarde de dolari. Un investitor major nu găsește finanțare pentru un centru de date AI
Blue Owl Capital, unul dintre cei mai importanți investitori în boom-ul centrelor de date, nu a reușit să obțină finanțare pentru un proiect de 4 miliarde de dolari pe care îl co-dezvoltă în Pennsylvania. În ultimele luni, compania a încercat fără succes să convingă creditorii să susțină construcția, potrivit Business Insider.
Complexul, situat în orașul Lancaster, la 80 de mile vest de Philadelphia, urmează să fie ocupat de CoreWeave, un furnizor de servicii de cloud computing pentru inteligență artificială. Potrivit Business Insider, eșecul de a atrage finanțare reflectă prudența tot mai mare a creditorilor față de jucătorii din domeniul AI cu un rating de credit sub nivelul optim. CoreWeave are un rating B+, sub nivelul recomandat pentru investiții (investment-grade), conform S&P Global Ratings.
„L-am văzut. Am refuzat”
Lipsa de interes a creditorilor a fost directă. Un director de rang înalt de la o mare companie de creditare de specialitate a declarat tranșant pentru Business Insider: „L-am văzut. Am refuzat”.
Un alt executiv care se ocupă de aranjarea datoriilor pentru marile centre de date a confirmat că reticența pieței este legată de expunerea la companii AI cu un credit mai puțin solid. Atât creditorul, cât și executivul au dorit să rămână anonimi, deoarece au vorbit despre o companie cu care ar putea colabora în viitor.
Reacția Blue Owl: „Proiectul este finanțat integral”
Un purtător de cuvânt al Blue Owl a afirmat că firma a „luat în considerare” finanțarea de la terți pentru proiectul din Lancaster, „așa cum am face-o în cazul oricărei tranzacții, în timp ce explorăm alternative înainte de a alege cea mai atractivă cale de urmat.”
Acesta a adăugat că proiectul, care se află deja în construcție, „este finanțat integral, la timp și în limitele bugetului.” Nu este clar dacă Blue Owl finanțează construcția exclusiv din capital propriu. Dacă nu va reuși să atragă datorii, compania ar putea fi nevoită să acopere singură o cheltuială de numerar uriașă.
Un semnal de alarmă pe piața AI
Situația subliniază riscurile implicate în finanțarea infrastructurii masive necesare pentru inteligența artificială. Brennan Hawken, analist la BMO Capital Markets, a declarat că dificultățile în atragerea de capital reprezintă un motiv de îngrijorare. „Nu sunt familiarizat cu această tranzacție, dar dacă există o dificultate în a găsi finanțarea prin datorii, acesta este un semnal de alarmă pe care aș vrea să-l analizez în profunzime,” a spus Hawken.
Acest caz nu este singular. Business Insider a raportat anterior că marile bănci au întâmpinat dificultăți în a vinde părți dintr-o datorie de 38 de miliarde de dolari destinată finanțării a două campusuri de date pentru Oracle. Îngrijorările erau legate de cheltuielile enorme ale Oracle în domeniul AI și de impactul posibil asupra ratingului său de credit. Ulterior, Oracle a anunțat că va strânge până la 50 de miliarde de dolari din acțiuni și obligațiuni pentru „menținerea unui bilanț solid de tip investment-grade.”
Mize uriașe și soluții creative
Vara trecută, CoreWeave a anunțat că va închiria o capacitate inițială de 100 de megawați la centrul din Lancaster, cu posibilitatea de a se extinde la 300 de megawați. Compania a declarat că va investi până la 6 miliarde de dolari pentru a echipa centrul cu cipuri și altă infrastructură cloud. O lună mai târziu, în august, Chirisa Technology Parks a anunțat un parteneriat cu Blue Owl și Machine Investment Group pentru dezvoltarea proiectului, angajându-se să furnizeze 4 miliarde de dolari pentru construcție, o sumă separată de investiția CoreWeave.
Blue Owl este cunoscută pentru structurile financiare creative. Anul trecut, a încheiat un parteneriat cu Meta pentru un campus de date în Louisiana, folosind ratingul de credit puternic al Meta pentru a strânge 27,3 miliarde de dolari din obligațiuni. O strategie similară ar putea fi aplicată și în cazul Lancaster, folosind creditul unui client important al CoreWeave sau pe cel al Nvidia, producătorul de cipuri care deține participații mari în CoreWeave. O altă opțiune, sugerată de Hawken, ar fi atragerea de capital de la clienți instituționali mari pentru a forma un împrumut comun.
