HashKey: Bursa Cripto din Hong Kong Își Face Debutul pe Piața de Capital
HashKey Holdings a realizat un debut istoric miercuri, devenind prima companie din sectorul criptomonedelor listată la Bursa din Hong Kong. Prin oferta publică inițială, HashKey a strâns 206 milioane de dolari, iar acțiunile au experimentat o volatilitate semnificativă în primele ore de tranzacționare. Deși au crescut cu până la 6,6% în primele momente, prețul acțiunilor a scăzut ulterior, închizând ziua cu o pierdere de 2,5%.
### Acțiuni în scădere după un debut volatil
Acțiunile HashKey au deschis la 6,70 dolari Hong Kong, cu 0,3% mai mult decât prețul de IPO de 6,68 dolari. În timpul dimineții, prețul a atins 7,11 dolari, dar entuziasmul investitorilor s-a estompat rapid. La prânz, valorile acțiunilor au coborât la 6,48 dolari, iar ziua s-a încheiat cu un preț de 6,51 dolari, în scădere cu 2,5% față de prețul inițial. Indicele Hang Seng a înregistrat o creștere de 0,2% în aceeași sesiune, în timp ce competitorul OSL a pierdut 4,29%, ajungând la 16,96 dolari Hong Kong.
Xiao Feng, președintele și CEO-ul HashKey, a declarat la ceremonia de listare că acest moment reprezintă un nou început pentru companie. El a subliniat importanța respectării reglementărilor pentru succesul pe termen lung al HashKey, o firmă cu rădăcini adânci în Hong Kong.
### Cerere de aproape 400 de ori mai mare decât oferta
Apetitul investitorilor pentru acțiunile HashKey a fost impresionant. Tranșa destinată investitorilor de retail a fost suprasubscrisă de 393,71 ori, iar cererea din partea investitorilor instituționali a depășit de 5,5 ori numărul de acțiuni disponibile. Compania a vândut 240,6 milioane de acțiuni la prețul de 6,68 dolari Hong Kong, aproape de limita superioară a intervalului stabilit.
Evaluarea totală a companiei se ridică la 18,5 miliarde de dolari Hong Kong, echivalentul a aproximativ 2,4 miliarde de dolari. Printre investitorii notabili se numără UBS Asset Management Singapore, Fidelity International și Cithara Fund, aceștia angajându-se să păstreze acțiunile timp de șase luni.
### Ce face HashKey
Fondată în 2018, HashKey Holdings este cea mai mare bursă de active digitale licențiată din Hong Kong. Până în septembrie 2025, compania a procesat tranzacții în valoare de 1,7 trilioane de dolari Hong Kong, echivalentul a 218 miliarde de dolari. HashKey controlează peste 75% din volumul de tranzacții cu criptomonede din Hong Kong.
Serviciile sale includ intermedierea de active, gestionarea de portofolii, servicii de brokeraj și custodie, staking și tokenizare. De asemenea, HashKey operează HashKey Chain, o rețea de nivel 2 destinată activelor reale și aplicațiilor instituționale. Veniturile companiei au crescut semnificativ, de la 129 milioane de dolari Hong Kong în 2022, la 721 milioane în 2024. Totuși, în prima jumătate a anului 2025, veniturile au fost de 283 milioane de dolari Hong Kong, ceea ce reprezintă o scădere de 26% comparativ cu aceeași perioadă din 2024.
### Pierderi de peste 2 miliarde de dolari Hong Kong
Raportul financiar al HashKey arată o parte mai puțin favorabilă. Compania a înregistrat pierderi de peste 2,3 miliarde de dolari Hong Kong în ultimii trei ani. În prima jumătate a anului 2025, pierderea netă a fost de 506,7 milioane de dolari Hong Kong, în scădere față de 772,6 milioane în aceeași perioadă din 2024. HashKey subliniază că platforma sa certificată ISO și licențele obținute în Japonia și Bermuda îi conferă avantaje competitive pe piață.
Eric Zhu, CFO-ul companiei, a menționat că misiunea HashKey este de a face activele digitale accesibile pe scară largă. Zhu este optimist că rata de adoptare a criptomonedelor în Hong Kong și Asia va ajunge la nivelul din Statele Unite.
### Hong Kong se diferențiază de China continentală
Debutul HashKey evidențiază diferențele de reglementare dintre Hong Kong și China continentală. Beijingul a interzis tranzacțiile cu criptomonede în 2021, iar autoritățile chineze continuă să emită avertismente cu privire la activele virtuale. Xiao Feng a explicat că măsurile luate pe continent au fost necesare pentru a combate fraudele, dar acestea nu afectează politica din Hong Kong, care continuă să promoveze un mediu favorabil pentru activele digitale.
Secretarul financiar al Hong Kong-ului, Paul Chan, a participat la ceremonia de listare a HashKey, subliniind reglementările clare implementate în sectorul cripto. În ultimele 12-18 luni, Hong Kong a stabilit un cadru de reglementare care face orașul atractiv pentru investitorii din domeniul criptomonedelor.
### Context. Hong Kong revine în topul IPO-urilor mondiale
Listarea HashKey survine într-un moment favorabil pentru piața IPO din Hong Kong. Orașul se pregătește să încheie cel mai bun an din 2021, cu o sumă totală de peste 34 de miliarde de dolari strânși din listări noi. Hong Kong a revenit pe primul loc în clasamentul global al IPO-urilor, depășind bursele americane.
Etelka Bogardi, avocat specializat în fintech, a apreciat momentul ales de HashKey, menționând dinamica pieței IPO în contextul reglementărilor avansate din Hong Kong. Totuși, piața criptomonedelor se confruntă cu o corecție, Bitcoin depreciindu-se cu 36% într-o lună, după atingerea unui maxim istoric de peste 126.000 de dolari în octombrie. De la începutul anului, Bitcoin a scăzut cu aproximativ 6%.
