Avertisment clar pentru Guvern. Românii nu mai cumpără titluri de stat Fidelis

Subscrierile pentru titlurile de stat Fidelis au înregistrat o scădere abruptă în luna mai, volumul total ajungând la doar 136,93 milioane de euro. Este cel mai slab nivel din ultimii ani, marcând o prăbușire de peste 63% față de runda din aprilie, pe fondul incertitudinilor macroeconomice.

Ce se întâmplă când statul are nevoie disperată de bani, dar populația preferă să stea pe margine? Răspunsul se vede direct în capacitatea Ministerului Finanțelor de a-și finanța deficitul. Până la urmă, un interes redus din partea investitorilor individuali se traduce printr-o vulnerabilitate mai mare a statului, care trebuie să caute lichidități în altă parte, adesea la costuri mai puțin avantajoase.

Cifrele vorbesc de la sine.

RecomandariGuvernul modifica Programul Rabla din 2026. Romanii pot cumpara doar masini asamblate in Europa

Dacă ne uităm la istoricul recent, vedem o schimbare radicală de comportament. Pe baza datelor furnizate de Spotmedia, în sistemul Bursei de Valori București au fost înregistrate aproximativ 9.600 de ordine în această ultimă rundă. Scăderea este de 63,67% față de ediția din aprilie, când subscrierile au ajuns la 376,91 milioane de euro. Iar declinul este clar și față de luna februarie (198,26 milioane de euro), ediția actuală fiind cu 30,93% sub acel nivel. Prin comparație, în octombrie anul trecut, oferta Fidelis atrăgea 428,46 milioane de euro.

Refugiul în moneda europeană

Retragerea investitorilor nu are loc într-un vid, ci într-un context marcat de crize guvernamentale, semnale negative din economie și temeri privind inflația. Dar unde se duc totuși puținii bani plasați? Orientarea este clară către moneda unică europeană, care a reprezentat 58,75% din volumul total al subscrierilor.

Cea mai căutată emisiune a fost cea în euro cu maturitate de 10 ani, scadentă în mai 2036. Aceasta oferă o dobândă anuală de 6,25% și a atras aproximativ 2.300 de ordine, în valoare de 38,45 milioane de euro. În schimb, emisiunea scadentă în mai 2029, cu dobândă anuală de 4%, a atras plasamente de 24,58 milioane de lei, iar cea cu scadență în mai 2031 (dobândă de 5%) a strâns 17,42 milioane de euro.

RecomandariAvertisment clar de la vârful Guvernului. Ce se întâmplă cu jurnaliștii care pun întrebări incomode

Leul pierde teren rapid

Pe hârtie, randamentele în moneda națională par mai mari, însă deprecierea leului față de euro i-a făcut pe investitori extrem de reticenți. Cea mai accesată emisiune în lei a fost cea scadentă în mai 2028, cu o dobândă anuală de 6,40%, care a atras circa 1.700 de ordine, însumând 146,29 milioane de lei (echivalentul a 28,07 milioane de euro).

Pentru titlurile destinate donatorilor de sânge, cu dobândă anuală de 7,40%, s-au strâns 60,13 milioane de lei. Și mai slabe au fost subscrierile pentru maturitățile lungi: 32,38 milioane de lei pentru titlurile scadente în mai 2030 (dobândă de 7%) și 55,56 milioane de lei pentru cele din 2032 (dobândă de 7,50%).

Investitorii au ales clar expectativa. Următoarele luni vor arăta dacă Ministerul Finanțelor va fi nevoit să majoreze mare primele de randament pentru a readuce populația în programul Fidelis sau dacă va accepta aceste volume de subscriere mult diminuate.

RecomandariAvertisment clar pentru românii cu grădini. Ce substanțe distrug complet recolta de ardei