Criză AI lovește Wall Street și ajunge la IT-iștii din România cu forță
Bursa americană, un vulcan pe cale să erupă
La prima vedere, pe Wall Street domnește o liniște suspectă. Principalii indici, precum S&P 500, se tranzacționează aproape de maximele istorice. Sub această suprafață calmă, însă, se ascund „girații sălbatice”, după cum le descriu analiștii de la Barclays. O febră a inteligenței artificiale a cuprins piața, generând o volatilitate extremă la nivelul acțiunilor individuale. Investitorii stau pe jar, încercând să ghicească cine vor fi câștigătorii și, mai ales, pierzătorii revoluției AI. Iar unda de șoc a acestei incertitudini ar putea lovi direct în sectorul IT din România, puternic conectat la piața americană.
Problema? Nimeni nu mai știe să evalueze corect o companie din domeniul AI. Volatilitatea, explică Anshul Gupta, șeful departamentului de strategii de investiții la Barclays, „nu a dispărut; a migrat decisiv la nivel de acțiune, chiar dacă indicele general maschează turbulențele de dedesubt”. Cifrele confirmă teoria. În ultimele șase săptămâni, indicele S&P 500 a fluctuat într-un interval de doar 2,7%, cel mai restrâns din ultimul secol, cu excepția anilor 1964 și 1966. Dar la nivel individual, acțiunile din tehnologie au avut căderi și creșteri de două cifre de la o zi la alta.
Gigantul Nvidia, primul care se clatină
Cel mai bun exemplu al acestei schizofrenii a pieței este Nvidia, producătorul de cipuri care a alimentat boom-ul AI. Săptămâna aceasta, compania a raportat profituri anuale record, cu un venit net de 120 de miliarde de dolari pentru anul fiscal încheiat în ianuarie, o creștere de 65%. Logic ar fi fost ca acțiunile să explodeze. În schimb, s-au prăbușit cu peste 5% într-o singură zi, trăgând în jos tot indicele Philadelphia al semiconductorilor cu 3,2%.
Reacția investitorilor arată o teamă profundă că s-a format o „bulă speculativă nesustenabilă” în jurul acțiunilor legate de inteligența artificială. Când nici măcar profiturile record nu mai pot susține prețul unei acțiuni, semnalul este clar: piața se așteaptă la o corecție dură. Pariurile pe scăderea prețurilor acțiunilor din S&P 500 au atins cel mai înalt nivel din acest deceniu, un indiciu că fondurile de hedging și alți traderi agili se pregătesc să profite de pe urma haosului.
Unde fug banii de pe Wall Street
În fața acestei incertitudini, marii investitori au început să își retragă discret banii de pe bursa americană. Un sondaj realizat de Bank of America în februarie, care a chestionat 162 de manageri de fonduri ce administrează active de 440 de miliarde de dolari, arată o tendință clară. Un procent net de 22% dintre aceștia și-au redus expunerea pe acțiunile din SUA, în creștere bruscă de la doar 3% în ianuarie.
Unde se duc acești bani? Spre piețe considerate mai stabile sau subevaluate. Același sondaj arată că managerii de fonduri și-au mărit alocările atât în acțiunile din zona euro, cât și în cele de pe piețele emergente. UBS, cel mai mare administrator de averi din lume, își încurajează clienții să își diversifice portofoliile, indicând Europa, Japonia și China ca alternative atractive. Mark Hafele, director de investiții la UBS, avertizează că volatilitatea va fi amplificată de utilizarea crescută a datoriilor și că „riscurile de scădere pentru portofoliile investitorilor au crescut”.
„Dacă investitorii folosesc această volatilitate pentru a diversifica, reechilibra și proteja portofoliile, cred că se vor descurca mai bine decât media. Dacă aleg să se ascundă în prea mult cash sau să se supraconecentreze pe acțiuni individuale și pe piețele lor de origine, riscă să aibă rezultate mult mai proaste”, a declarat Hafele.
Datele privind fluxurile de capital în ETF-uri (fonduri tranzacționate la bursă) confirmă exodul. În ianuarie, ETF-urile de acțiuni globale domiciliate în Europa au atras intrări nete de 18 miliarde de dolari, în timp ce ETF-urile axate pe Europa și pe piețele emergente au adunat fiecare peste 8 miliarde de dolari. Toate aceste categorii au depășit cererea pentru ETF-urile focusate pe SUA, care au înregistrat afaceri noi de doar 5,5 miliarde de dolari.
Ce joburi din IT-ul românesc sunt în pericol
Turbulențele de pe Wall Street nu sunt doar o știre îndepărtată. Ele vizează direct sectoarele care au alimentat creșterea economică a României în ultimul deceniu. Sursa panicii, conform analiștilor, se concentrează pe companii din software, servicii profesionale și cercetare financiară. Acestea sunt exact domeniile în care mii de specialiști IT din România lucrează, în principal pentru clienți din Statele Unite.
Când companiile americane de tehnologie și servicii se confruntă cu presiune din partea investitorilor și cu scăderea valorii acțiunilor, prima reacție este tăierea costurilor. Iar bugetele pentru proiecte externalizate și pentru echipe de contractori din alte țări sunt, de obicei, primele pe listă. O corecție pe bursa americană, declanșată de spargerea bulei AI, s-ar traduce aproape instantaneu în renegocieri de contracte, înghețări de proiecte și, în final, reduceri de personal în firmele de outsourcing din România.
Joburile cele mai expuse sunt cele direct legate de dezvoltarea de produse software pentru clienți din SUA, de testare, de analiză de date și de consultanță IT. Practic, coloana vertebrală a industriei locale de servicii IT. O eventuală criză ar putea afecta stabilitatea financiară a unui întreg sector, un pilon important al economiei, așa cum reiese și din analizele periodice publicate de Banca Națională a României. Următoarele luni vor arăta dacă panica de la New York este doar o furtună într-un pahar cu apă sau începutul unui cutremur care va zgudui și birourile din Pipera sau Cluj-Napoca.
Surse:
