Un trilion de dolari. Dispărut. Giganții tehnologici americani au trăit o săptămână de coșmar, iar revenirea surprinzătoare de la final nu a convins pe nimeni. Acțiunile au încercat să respire vineri, dar e prea puțin. Fisurile din fundația entuziasmului pentru AI sunt acum evidente. Chiar dacă Nasdaq Composite a recuperat 1% vineri, imaginea de ansamblu rămâne sumbră, piața fiind cu 3% mai jos față de săptămâna trecută, conform datelor Ft. Totul se învârte în jurul unei întrebări de sute de miliarde: cine plătește nota uriașă pentru revoluția AI și, mai ales, când apar profiturile?
Panica de 660 de miliarde de dolari
Miza e gigantică. Doar anul acesta, Amazon, Google, Meta și Microsoft au pus pe masă planuri combinate de 660 de miliarde de dolari pentru infrastructura AI. Asta înseamnă o creștere de 60% față de ce se estima pentru 2025. Normal că investitorii au intrat în fibrilații, întrebându-se când se vor transforma aceste cheltuieli colosale în bani reali. Surprinzător sau nu, Amazon a încasat-o cel mai rău. Acțiunile sale s-au prăbușit cu 9% vineri, imediat după ce a anunțat investiții de 200 de miliarde de dolari pentru anul acesta. „Piața își regândește abordarea față de AI”, spune Fabiana Fedeli, director de investiții la M&G, adăugând că investitorii sunt acum „mult mai selectivi în ce companii vor decide să parieze”. O schimbare totală. Michiel Plakman de la Robeco confirmă îngrijorarea: „Suntem îngrijorați în zonele unde vedem creșteri uriașe ale cheltuielilor, dar nu putem vedea care va fi recompensa”.
Inteligența Artificială își devorează „părinții”
Ironia sorții. Aceeași tehnologie care trebuia să creeze valoare a început să macine modele de afaceri considerate sigure. O vânzare în masă a lovit companiile de software, acum percepute ca fiind direct amenințate. Catalizatorul? A apărut săptămâna trecută. Grupul AI Anthropic a lansat niște plug-in-uri open-source pentru unealta sa de programare, Claude Code.
Modulele astea pot automatiza sarcini clare, cum ar fi revizuirea unui contract legal. Adică exact serviciul pentru care multe firme plăteau abonamente scumpe. Coincidență? Greu de crezut. „Anunțul Anthropic a fost doar un catalizator pentru a concretiza temeri care creșteau de ceva vreme”, explică Sharon Bell, strateg la Goldman Sachs. Ea a punctat clar: „Orice companie care colectează, agregă și diseminează software și date ca serviciu este văzută ca fiind tot mai vulnerabilă la disrupția uneltelor AI”. Unii se vor adapta. Alții nu.
Efect de domino: De la software la creditori
Șocul nu s-a oprit la software. Nicidecum. S-a propagat rapid la finanțatori. Grupuri de credit privat ca Ares și Blue Owl, creditori importanți pentru firmele de software, au fost lovite și ele de vânzări. Logica pieței e simplă: dacă afacerea finanțată de tine e în pericol, împrumutul tău devine mai riscant. Panica a atins și alte active speculative. Bitcoin, un barometru al riscului, a căzut sub 70.000 de dolari săptămâna aceasta, pentru prima dată în 2024, și se tranzacționează acum pe la 67.300 de dolari. Când giganții strănută, toată piața răcește.
O revenire fragilă. Ce urmează?
Revenirea de vineri? Scepticism total. Nvidia, gigantul cipurilor, a urcat cu 5%, dar a închis săptămâna tot pe minus, cu peste 5%. Recuperarea asta parțială nu schimbă sentimentul general. Investitorii nu mai cumpără orbește promisiunea AI. Gata. Acum se uită la fiecare companie în parte.
Michiel Plakman o spune direct: „Trebuie să stai și să îi analizezi, nume cu nume, pentru a vedea dacă sunt în tabăra corectă și fac lucrurile potrivite”. Zilele cecului în alb pentru orice firmă cu „AI” în prezentare s-au terminat. A început o nouă eră. Una a selecției dure.
